作者 | 陈振
来源 | 财经八卦（ID：caijingbagua）
引言：一个连续3年营收破千亿的新势力车企，如今市值“腰斩”，也开始卖不动了？
真是风水轮流转，曾是国内第一家实现盈利的新势力车企，如今也开始盈利失速，销量大不如前。
前脚汽车刚给自家兄弟发了超2亿股的股权激励，后脚理想汽车却交了一份并不“好看”的财报成绩单。
首次年度营收、交付量、净利润等多个核心指标全面下滑，暴跌69亿的净利润，少卖了近10万台车，创收少了321亿元，难道这家千亿新势力车企巨头也开始撑不住了？
此前曾多次稳坐新势力销冠的宝座，马年开年就“水土不服”了？
比起财报上那刺眼的数据，更扎心的是，国内造车新势力销量都在稳步增长，而昔日“造车新势力一哥”的理想汽车，年销量却同比下滑超18%。
好在“瘦死的骆驼比马大”，手握上千亿元的现金及等价物、各类投资和存款等，未来持续深耕研发，持续造血应该不是问题。
但如今的困惑是，面对华为系汽车、汽车等多个新势力车企的承压，理想汽车还能守住“优等生”的好日子吗？
前几天，理想汽车公布了去年第四季度财报和年报，成绩显然并不可观。
具体来看，去年第四季度，理想汽车创收287.75亿元，同比暴跌35%；四季度经营亏损为4.43亿元，已经是连续2个季度经营亏损。
净利润方面，去年第四季度赚了2024万元，同比暴跌99.4%，而上一年同期是净赚35.33亿元，如今连一个零头都够不上。
销量和收入都出现不同程度的下滑，对于一家连续3年营收破千亿且盈利的新势力车企而言，也遇到盈利失速的瓶颈。
好在有前几个季度利润还不错，一年下来，理想汽车还是赚钱的，只是赚的没以前多了。
去年理想汽车实现1123.13亿元的营收，比上一年同期减少321多亿元的收入，同比下滑22.3%；赚了11.39亿元，比上一年少赚69.06亿元，同比暴跌85.8%。
换句话说，理想汽车一年少卖了超321亿元，少赚了69亿元，年度经营利润由盈转亏，达到了亏损5.21亿元。
更直白点讲，企业的汽车主营业务，去年开始可能已经不赚钱了，一年亏了超5亿元。
不过全年下来，理想汽车的现金储备及各种投资回报所带来的收入也高达数十亿元，这笔钱也让企业维持了连续3年盈利的体面。
不过更客观的是，企业全年少卖了近10万台车，交付量仅40.63万辆，同比下滑超18%，且连续2个季度交付量出现同比下滑。
与此同时，“蔚小理”的旧格局也被彻底打破了，去年新势力销冠被零跑汽车夺走，年交付近60万辆，鸿蒙智行年交付了也超58万辆，小鹏汽车和小米汽车年交付也超41万辆，理想汽车的排名已跌至第五，且是众多新势力车企中唯一一个出现同比增长下滑19%的企业。
而零跑汽车、小鹏汽车、小米汽车去年交付量均是同比增长超100%，有的车企更是超额完成年度销量目标，而理想汽车不仅多次下调年度销量目标，还是没能迈过50万辆的大关。
细算下来，过去一年里，理想汽车销量不如预期，财报上也是既不增收也不增利，而且是首次出现了年度经营亏损超5亿元，经营现金流也从上一年的流入159亿元，变为流出86亿元。
而二级市场上，理想汽车在2024年2月27日的总市值曾达到490.29亿美元的高峰，如今市值已跌落至197.31亿美元，市值两年蒸发292.98亿美元，约合人民币超2000亿元。
一边是一年少卖了321亿元，一边是市值两年“缩水”超2000亿元，理想汽车的经营状况也让资本开始担忧了。
毕竟，新势力车企中有人重回巅峰，也有人止步不前，理想的“护城河”也开始被“鸿零米”所侵蚀，竞争愈加白热化。
而比前财报上的“不尽如人意”，消费者更关心的是汽车厂商们对产品的态度。
如今销量被同行超越，豪赌AI的理想汽车，还能重回巅峰吗？
作为一家市值超千亿的车企巨头，销量下滑更直观的后果就是营收失速，还容易导致单车成本提高，利润被进一步稀释。
而摆在理想汽车眼前的，不仅有销量下滑、主营业务亏损，还有营收暴跌、毛利率失守。
或许“价格战”也是一个因素，但一直以来理想汽车都是“增程之王”，也是少数靠卖车、不靠融资赚钱的新势力车企，更是吃过时代红利的。
很长一段时间，电池贵、充电难是行业难题，但随着技术的成熟，行业底层逻辑被颠覆了，到处可见的充电桩、电池价格大跳水，理想汽车靠“增程解决续航焦虑”的路子也就开始行不通了。
不过理想汽车也不是没想办法，如今更是将大部分研发投入豪赌“All in AI”，还布局了芯片、智驾系统、具身智能等领域，连其公司愿景中都提到“2030年成为全球领先的人工智能企业”。
换句话讲，企业未来主攻的方向可能并不是卖车，而是AI。
近年来，理想汽车的累计投入已超300亿元，几乎是每3天就要花1亿；而自2024年起，企业将50%的研发费用投入在AI领域，未来还将保持在一半的研发费用用于AI。
只是大家都知道，AI领域需要持续性的“真金白银”，且在短时间内难以获得较为成熟的技术成果，即便是“国产AI四小龙”也还在不断“烧钱”。
而另一边，此前理想i8与8吨重卡连环撞击测试中，直接把8吨乘龙卡车撞飞，而理想汽车却完好无损，双方还一度陷入公关纠纷，还被网友质疑虚假宣传，有悖常识。
说实话，这场营销的确让消费者好感降低，更存在误导消费者常识的嫌疑，还让消费者误以为乘龙卡车质量不行。
而另一方面，理想汽车MEGA又因为质量问题冲上热搜，有车主驾驶MEGA时底盘起火自燃，好在驾驶员和乘车员都及时逃离，未能酿成大祸。
事故发生后，理想汽车在全国范围内召回了11411辆MEGA 2024款电车。
通报中也提到由于该批次电车的冷却液防腐性能不足，导致车辆在极端环境下容易存在安全隐患。
电车自燃起火是近年来消费者比较关注的热门话题，这侧面反映当下新能源电车在电池设计上还需进一步改善。
而对企业而言，召回返修上万台旧车，不仅耗时耗力耗钱，还容易让消费者对产品品质堪忧，进一步降低消费者信任。
而且，旧款车型的召回、返厂维修，为用户免费更换相关设备，也将进一步侵蚀企业的现金流。
而事实上，理想汽车的现金储备也从2024年的659.01亿跌至去年的566.92亿元，整整少了92.1亿元。
或许留给企业的时间也不多了，如何早日将销量提上去、产品品质提上去，仍是眼下企业应该下功夫的地方。
如今在AI眼镜、AI理想同学等领域都有成果的理想汽车，“押宝”AI纯电能否实现大翻身还不得而知。
三十年河东三十年河西，风水轮流转，曾经靠着“增程续航”这张王牌，理想汽车多次荣膺新势力车企销冠，也是名副其实的“增程之王”。
而如今时代变了，智能汽车的技术和相关配套都愈加成熟，能加油的增程车貌似也没以前那么受欢迎了。
要知道，现在有不少的新能源电车都是搭载全系800V平台，也能像手机一样做到“快充甚至是闪充”。
而增程车的另一个问题就在于需要长期维护，而这个“隐形费用”显然比纯电车要高。
而更重要的是，油费普遍比电费更高，消费者对增程车和纯电车的态度也相对两极分化。
如今理想汽车也开始押宝AI 纯电车，还曾在新浪汽车上发起过讨论，但从结果来看，消费者对理想纯电SUV的态度基本上五五开。
从市场来看，理想汽车的纯电车型也逐步获得市场认可，销量稳步提升。
旗下第三款纯电车理想i6，已经连续3个月销量破万，2月份销量达到16007辆，仅次于小米YU7。
这款比理想L6更便宜的纯电车，定位中大型SUV，售价24.98万起，还配有I8没有的前备箱，800V高压纯电架构，续航能达到720公里，充电10分钟续航500公里，性价比确实还蛮高的。
但也值得注意的是，一直主打中高端的理想汽车，高端产品销量下滑，价格低的L6和i6成了近期的畅销车型，这一定程度上会影响整体利润，也容易让品牌高端形象被动摇了。
说到底，不管是押宝AI还是卖车，能不能赚更多的钱，才是王道。
毕竟资本市场只看结果，理想汽车能否在未来打一场翻身仗，还值得期待。
或许利润大跳水背后，一年少赚了69亿元，AI投入加大，把业务拓展到具身机器人、AI眼镜等非汽车业务的理想汽车，逐步扩展海外市场，也能闯出一片天。
毕竟账上还有超1000亿元的现金储备，这给了企业足够的底气。但AI能否让企业早日“回血”，打造“车+AI+服务”的商业闭环，还不得而知。
作为连续3年营收破千亿且持续盈利的车企巨头，销量下滑已是事实，消费者更看重的是汽车软硬件是否扎实，AI是大势所趋，或许乘上AI东风的理想汽车，也能再创辉煌！
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